Все о риск менеджменте и управлении капиталом (часть 2)

Станьте профессионалом и научитесь правильно и эффективно применять риск-менеджмент в трейдинге на финансовых рынках
Увеличивай свой капитал постепенно
Для того чтобы понять как устроен риск-менеджмент с профессиональной точки зрения можно посмотреть на то как работают проп трейдинговые компании.

Те трейдеры, которые работают в компании, как правило, более успешно торгует чем трейдеры одиночки. А всё из-за того что в трейдинговых компаниях есть риск менеджер. Это сотрудник компании который следит за рисками и управляет средствами компаний. Он распределяет средства между трейдерами, выставляет им торговые лимиты, следит за их дисциплиной. Если трейдер не справляется с правилами выставленными перед ним компанией, то с ним прекращают сотрудничество. Тотальный контроль и дисциплина позволяют проп трейдинговой компании держаться на плаву и зарабатывать деньги долгое время. При такой системе управления рисков трейдер не может потерять больше перед ним лимита. Трейдер торгующий сам на себя, устанавливает правила самостоятельно, над ним нет начальника, и торгует он так как хочет.

Когда какой-то трейдер открывает счёт на 10000 долларов и планируют превратить его через пару лет в несколько миллионов, это напоминает парня из провинции, мечтающего покорить столицу. Конечно же он может это сделать, но шанс его совсем небольшой. Ребята, только пришедшие на рынок, думают, что быстро станут миллионерами, но крах их депозита практически неизбежен, так как их риск очень завышен. Конечно же они будут зарабатывать какое-то время, но настанет момент когда они всё потеряют.
Очень часто между трейдерами обсуждается такой вопрос, на какой уровень дохода нужно выйти, в процентном соотношении, что бы считать себя успешным профессиональным трейдером. Очень редко новички задаются вопросом, сколько нужно потратить времени, чтобы научиться хотя бы не терять. Если трейдер, из года в год, стабильно зарабатывает хотя бы 30-35% годовых, это считается очень хороший результат. Если трейдер удваивает деньги каждый год, это нереально крутой результат. Это примерно то же самое, чтобы стать олимпийским чемпионом и получить золотую медаль.

Есть такая пословица: "хочешь идти далеко, иди медленно". То же самое и в трейдинге, если вы ставите перед собой цели зарабатывать небольшое количество процентов, то вы будете идти очень долго. Трейдеры, зарабатывающие 35% годовых, на протяжении долгого времени, пользуются спросом у большого количества инвесторов. Такой трейдер легко может набрать десятки миллионов долларов инвестиций, и управлять ими. На таких трейдеров, инвесторы организуют настоящую охоту, что бы отдать им свои деньги.

Не нужно гнаться за большими процентами. Сконцентрируйтесь на том, чтобы получать стабильную прибыль, с небольшими посадками. Чтобы ваша кривая доходности было максимально гладкой и ровной. На высокодоходную прибыль приходят только очень мелкие инвесторы. Крупные инвесторы с большим капиталом бояться и остерегаются трейдеров, показывающих очень высокие проценты, за короткий промежуток времени. Они ищут спокойную гавань, где смогут припарковать свой капитал. Встаньте и вы сами на место инвестора, подумайте куда бы вы предпочли инвестировать свои деньги. Отдать трейдеру с высокой прибылью, но небольшой историей. Или трейдеру с консервативной торговлей и большой историей торговли.
На что нужно обратить внимание, работа со статистикой?
Когда вы работаете со статистикой, тестируя и анализируя новый алгоритм, вы всегда должны опираться на показатели. Обязательно нужно смотреть максимальную просадку по средствам депозита. Из-за чего это просадка произошла. Какое соотношение прибыльных и убыточных сделок. За какой период времени, и так далее.

Для того, чтобы утверждать, работает ли та или другая система, нужно обязательно протестировать её на исторических данных. Иногда кажется, что система является максимально логичной и она 100% будет работать на практике. Нами были протестированы сотни алгоритмов, основанных на логических стратегия, как Вы уже поняли большинство из них не были прибыльными.

Самый простой метод, для того чтобы определить, работает система или нет, это автоматизировать её и написать по ней алгоритм.

Далее мы с вами поговорим о том, на какие показатели нужно обратить большее внимание, анализируя статистику. Эти данные будут показывать нам, является ли наша стратегия эффективной или нет.
Математическое ожидание в трейдинге
Это сумма произведений вероятностей получения прибыли со сделок, умноженная на фактическое количество этих прибыльных сделок, минус сумма произведений вероятностей получения убытка со сделок, умноженных на фактическое количество этих убыточных сделок.

(средний прибыльный ордер) * (процент прибыльных сделок) (средний убыточный ордер) * (процент убыточных сделок)

В профессиональном сообществе трейдеров принято считать, что математическое ожидание должно быть всегда положительным. Тогда торговую систему можно считать прибыльный. Как мы уже говорили ранее, в предыдущей статье, если ваше математическое ожидание является отрицательным, тогда вас не спасёт никакой риск менеджмент.

Существует большое количество трейдеров, которые стараются сделать свою убыточную систему прибыльной. Есть некоторые идеи и наработки по этому поводу, но это тема не этой статьи. Если вкратце, то практически все профессиональные трейдеры имеют в своем арсенале несколько рабочих торговых систем. Как правило, эти системы дополняют друг друга. У каждой прибыльной системы есть периоды, когда она перестает работать. Она либо ничего не зарабатывает, либо понемногу сливает. Когда одна система сливает, другая в этот момент времени должна зарабатывать и перекрывать убытки от первой. Профессиональные трейдеры умеют комбинировать эти системы между собой, и применяют к ним разные тактики риск-менеджмента.

Очень часто бывают моменты, когда трейдеры открывают для себя новую торговую систему. Например это система прибыльная, и в голом виде приносит 10% прибыли в год. Применяя профессиональную тактику управления капиталом, можно улучшить эти показатели в 2 раза. На самом деле, разработать торговую стратегию задача не очень сложная, как может показаться на первый взгляд. Существует большое множество старых стратегий которые работают до сих пор. Вопрос в другом. Нужно научиться управлять рисками и своими эмоциями, вот настоящая задача. Придумать совершенно новую прибыльную торговую стратегию — эта задача не из простых. Как ни крути, придётся применять правила управления капиталом, для того чтобы выжимать максимальную прибыль и снижать риски.
Также нужно не забывать про брокерские издержки, такие как спред, Swap, проскальзывания. При тестировании их обязательно нужно учитывать. В противном случае, скорее всего вас ждет разочарование, особенно, если в вашей системе принцип открытия большого количества сделок, с маленькими целями.

Как мы уже говорили ранее, если ваша система показала очень хорошие результаты на истории, не факт что она покажет такие же результаты в будущем. Для этого вам нужно поработать над вашей системой, упростите её насколько это возможно. Уменьшите количество настроек, насколько это возможно. Чем проще ваша система, имеющая прибылью на истории, тем больше вероятность что она не сломается в будущем, и её математическое ожидание будет положительным.

Каждый раз, когда вы добавляете очередной фильтр или очередное правило в вашу систему, с каждым разом ваша система становится более уязвима к рыночным изменениям в будущем. Если брать идеальную модель создания торговый системы, то она должна быть максимально простой. В идеале, чтобы эта система делала постоянно прибыль, хоть и не значительную. Это не главное. Сколько процентов будет делать ваша система абсолютно неважно, так как основную прибыль вы будете делать используя правильные методы управления капиталом и риск менеджмента.

Будет очень хорошо, если ваша система будет примерно одинаково работать на разных рынках. Это хороший показатель её устойчивости. К самой торговой системе желательно относиться просто как к инструменту, который генерирует положительное математическое ожидание. А уже дальше, на полученное математическое ожидание вы будете применять эффективные методики управления капиталом. Большинство не опытных трейдеров совершают большую ошибку, тратя очень много времени на фильтры и оптимизацию входящих параметров своей системы. На жаргоне трейдеров, эти фильтры называется "костылями". Мы считаем, Что лучше это время посвятить на то, чтобы проработать систему на предметы её надежности. Сделать так, чтобы она работала одинаково хорошо на разных рынках и постоянно давала небольшой стабильный доход.

Когда вы поймёте, что риск менеджмент это обычная математика, работающая в связке с положительным математическим ожиданием, вы скорее всего перестанете искать идеальную торговую систему. А высвобожденное свободное время сможете направить на проверку и наличие в системе положительного математического ожидания. Ну а эффективные принципы риск менеджмента позволят начать стабильно зарабатывать.
Что такое максимальная просадка
Максимальная просадка — это разница между максимумом и минимумом на графике средств, которые появились в результате тестирования или торговли. После того как график средств обновляет свой максимум, это значит что текущая просадка закончилась. Например у вас на балансе 20000 долларов, через некоторое время ваш баланс составляет 18000 долларов, значит что ваша просадка составляет 2000 долларов. Если баланс опять увеличился до 20000 и обновил максимум, значит ваша максимальная просадка составляет 2000 долларов. Если в будущем разница между максимумом и минимумом на графике средств будет к примеру 2500 долларов, значит максимальная просадка в 2000 долларов больше не актуальна.

Также очень важно отмечать показатель количество просадок, если просадки очень частые и затяжные, очень большая вероятность того, что просадка легко сможет обновить свой максимум.
Что такое чистая прибыль?
Чистая прибыль это величина, получившаяся, когда из общей прибыли отняли общий убыток. В чистом виде этот показатель мало что даёт. Весь период торговли или теста нужно разбивать на промежуточные отрезки, чтобы детально проанализировать показатель чистой прибыли. Очень хорошо, когда показатель прибыли равномерно распределяется на всём участке торговли. И не очень хорошо, когда прибыль имеет промежуточный характер. Например в течение года всего 2-3 месяца прибыльные, а остальные убыточные.
Процент прибыльных сделок и соотношение прибыль\убыток в сделках
И процент прибыльных сделок, и соотношение прибыли\убытков в сделках советуем рассматривать вместе, как единый показатель. Если их рассматривать отдельно друг от друга, то толку от них немного. Эти показатели дополнительно помогают проверить систему на устойчивость к рыночным изменениям в будущем. В дополнение к этому, данные показатели помогут вам разобраться в принципах и методике любой торговой системы.

Если в вашей торговой системе, процент прибыльных сделок находится на отметке 50%, и при этом соотношение прибыль\убыток в сделках равняется один к одному, это значит, что система является безубыточной. Для того, чтобы система стала прибыльной, при 50% прибыльных сделок, необходимо чтобы соотношение прибыли в сделках была выше, чем убытки. При этом должны быть учтены все дополнительные издержки брокера. Вы должны стараться увеличивать и улучшать оба показателя. В идеале, чтобы ваша система была максимально эффективной, нужно чтобы процент прибыльных сделок был более 50% и соотношение прибыли к убыткам в сделках было выше единицы. Часто бывает такое, что один параметр перевешивает другой. В таком случае, чтобы разобраться в эффективности системы нужно всегда опираться на точку безубыточности.

Например, ваша система показывает 75% прибыльных сделок. Для того чтобы достичь точку безубыточности в вашем случае, нужно, чтобы соотношение прибыли к убыткам было не менее 0,25 к 1. Если в вашей системе всего 25% прибыльных сделок, то вам нужно, чтобы соотношение прибыли к убыткам было 4 к 1. Торговую систему из 2 примера будет сложнее торговать с психологической точки зрения. Вам будет сложно наблюдать за долгой чередой убыточных сделок и долговременной просадке. С торговыми системы, с небольшим процентом прибыльных сделок чаще всего могут справиться только очень опытные трейдеры. График баланса такой системы похож на пилу, так как просадки на нем затяжные.

Ниже на изображении приведен пример подобной системы.


Если внимательно посмотреть в отчёт, то вы увидите, что процент прибыльных сделок составляет всего 21 %. Но, в нижнем левом углу среднюю прибыль(39$) и Средние потери(8$). Это и есть наше соотношение. Прибыль практически в 5 раз больше чем убытки, это хороший результат, который показывает что данная система очень эффективна. Что касается самого график роста прибыли, Вы можете заметить, что он пилообразный. Чаще всего к такому графику относятся трендовые системы. Часто бывает, что трейдер попадает на флетовое движение, когда рынок какое-то время находится в боковике. Из-за этого он может совершить серию убыточных сделок подряд. Но потом, 1-2 сделки отобьют все потери и выведут его счёт в хорошую прибыль. Как мы уже говорили ранее, с психологической точки зрения такие системы являются не простыми.

Более того, есть категория трейдеров, на трейдерском жаргоне их называют "черепахами", они могут в течение 10-11 месяцев получать небольшие убытки, после чего несколькими сделками отбить все потери и выйти в плюс. Это очень непростой стиль торговли. Большинство трейдеров он совершенно не подойдет. Они не смогут спокойно смотреть на график долгое время, Наблюдая потери. Многие опытные трейдеры, специально выбирают такие стратегии и торгуют в таком режиме, так как конкуренция там меньше всего.
Теперь давайте посмотрим противоположный подход, на изображении ниже, в котором прибыльных сделок больше 50%. В данном примере процент прибыльных сделок составил 74%. Соотношение прибыльных сделок в два раза меньше чем убыточных. Это позволяет ему зарабатывать. Кривая доходности ровная, но видно местами пару раз была высокая посадка. Скорее всего, данный трейдер не ставит стоп приказы, а переживает убытки.
Что такое средняя сделка?
Этот показатель очень легко посчитать. Вам нужно взять всю вашу прибыль за весь период времени и поделить на количество сделок, закрытых за этот период времени. Если при этом Вы ещё дополнительно знаете каким объёмом были открыты сделки, вы сможете определить частоту торговли в данной системе. Например система за год показывает результат 5600 долларов. За этот год было закрыто 700 сделок. Получается, что средняя сделка составляет 8 долларов. При этом если мы знаем каким объёмом велась торговля и стоимость пункта равняется, например 1 доллар, мы понимаем что величина средней сделки 8 пунктов.

Если среднесуточная волатильность инструмента 100 пунктов и более, это говорит нам о том что скальперская стратегия. Прибыль в сделках по такой системе получается быстро, за очень короткий промежуток времени, иногда в несколько минут. К таким системам относиться нужно очень внимательно, так как они сильно зависят от издержек брокера, расширенный spread проскальзывания и так далее.
Подпишитесь на нас
2-3 раза в месяц мы присылаем статьи на почту
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь c политикой конфиденциальности
InvestLab.PRO - Ваша профессиональная инвестиционная лаборатория. Сообщество профессиональных управляющих трейдеров. На рынке с 2009 года. Приглашаем инвесторов в наш проект. Автоматизируем процессы биржевой торговли. Инвестируем в самые современные биржевые технологии.

-рыночно-нейтральные стратегии.
-статистический арбитраж
-нейронные сети
-(ML) машинное обучение

Более подробно о нашем проекте можете прочитать в разделе - инвестиции